|
|
中信近日发布研报称，给予满帮“买入”评级，目标价11美元。中信证券在研报中，考虑到2023年第一季度满帮平台用户数和履约订单量的强劲增长，上调了对公司的营收预期，预计2023年营收将超过80亿元，同比增长超过20%。考虑到公司收入结构的变化，有望带动盈利能力的持续提升，上调净利润预期，预计2023年净利润将超过20亿元，同比增长50%以上。
研究报告显示，业务和在线交易服务是公司收入增长和利润改善的主要驱动因素。满帮持续优化业务结构，货运经纪服务一直定位于引流和粘性业务，有望保持稳定的收入增速。
第一季度财报发布后，满帮召开了财报电话会议。在财报电话会议上，满帮的管理层对近期外界关注的货运经纪服务进行了详细解答。
据介绍，平台向托运人提供的货运经纪业务，主要是平台与托运人签订货运合同，然后托运人委托平台匹配或托运人指定的司机履行货运单，以满帮为无车承运人，并向托运人提供合规发票。货运经纪业务有助于货主更好地防止货物损坏、司机加价和延误。订单完成后，平台向货主收取服务费，按照运费的一定比例收取，确认为收入。根据满帮的管理，公司将货运经纪业务定位为用户粘性业务，其战略意义在于提高货主对平台的粘性和使用频率。
截自满帮集团官网
满帮管理层还介绍，从平台业务本身来看，剔除货运经纪业务对公司整体盈利水平影响不大，不会影响公司的持续经营和业务规模的提升。
此外，针对之前“刷单”和“夸大交易量”的质疑，满帮公司再次反驳称，这是因为不了解公司的商业模式。平台增值税主要分为两类，一类是货运经纪服务(无车运输)产生的增值税(只有这部分涉及政府退税)，另一类是其他实际业务收入产生的增值税。增值税主要是按照货运经纪服务开票金额的9%征收，即满运宝的GTV和其他业务收入，而不是平台整体披露的GTV。
截自满帮集团官网
值得一提的是，根据满帮在上一季度业绩电话会中管理层的介绍，从2023年第一季度开始，平台将不再披露GTV，原因在于GTV的运价指标很大程度受到诸多外部因素的影响，主要包括油价、高速过路费等，这些因素受到不可控力的影响，难以准确预测。相比之下，平台履约订单量更能真实反映公司业务的整体运营能力。
